依外商投資安全審查 中國禁Meta收購中國AI初創企業Manus

日前，外商投資安全審查工作機制辦公室（國家發展改革委）依法依規對外資收購有中國背景的AI初創公司Manus項目作出禁止投資決定，要求當事人撤銷該收購交易。

這是《外商投資安全審查辦法》2020年實施以來，首個被公開叫停的AI領域外資收購案，也是該辦法框架下最嚴的一檔審查結論——辦法明文規定，"對禁止投資的，不得實施投資"。

回看Manus這一年的劇本，可謂橫空出世後意外頻出。

2025年3月，蝴蝶效應公司發布Manus，憑藉一段演示視頻一夜爆火，體驗碼一度被炒至數萬元；4月，公司完成由硅谷風投Benchmark領投的7500萬美元B輪融資，估值從8500萬美元躍升至5億美元。

轉折點出現在2025年中。6月，Manus將總部遷往新加坡，運營主體變更為新加坡公司Butterfly Effect Pte；7月，國內團隊大規模裁撤，120名員工中僅留下40餘名核心技術人員遷至新加坡，國內社交賬號清空、官網屏蔽中國IP；12月30日，美企Meta官宣以約20億美元收購該公司，躋身Meta史上第三大併購案，肖弘按計劃將出任Meta副總裁，向COO哈維爾·奧利文匯報。

而隨着Manus涉嫌通過新加坡逃避管制「洗澡式出海」，監管也將其納入了重點關注。

2026年1月8日，商務部新聞發言人何亞東在例行新聞發布會上首次公開表態，將會同相關部門對此項收購與出口管制、技術進出口、對外投資等相關法律法規的一致性開展評估調查。如今，外商投資安全審查工作機制辦公室的禁止投資決定，是這場審查走完整套程序後落下的錘子。

至此，20億美元的"賣身"故事，在中美雙重監管的夾擊下走到了終點。

外商投資安全審查工作機制辦公室設在國家發改委，由發改委、商務部牽頭，是中國對外資進入"重要領域"開展國家安全審查的常設機構。根據2020年發布的《外商投資安全審查辦法》，該機制的審查範圍覆蓋軍工、關鍵技術、重要信息技術和互聯網產品與服務、重要金融服務等。審查結論分三類：通過、附條件通過、禁止投資。

而禁止投資是最嚴的一檔。如果當事人拒不執行，工作機制辦公室可責令限期處分股權或資產，並將其不良信用記錄納入國家有關信用信息系統、按規定實施聯合懲戒。

換句話說，這道決定的法律效力是雙向的——既阻斷了Meta獲得Manus的合法路徑，也要求Manus一方主動撤銷已經簽署的交易，讓事情回到投資發生前的狀態。

外界過去一段時間的爭議焦點，是Manus註冊地早已遷出中國境內，按字面意義已是新加坡公司Butterfly Effect Pte，中國監管何以對一家境外公司之間的境外收購作出處置？

但從此次決定可以看出，監管真正抓的並不是"新加坡公司被美國公司收購"這一動作本身，而是Manus將總部遷往新加坡過程中，核心團隊、研發能力、訓練數據和知識產權如何從中國境內主體轉移到境外這一段鏈條。這一段鏈條並不會因為最終註冊地的變更而脫離中國法律的管轄。

按Manus去年12月對外公布的數據，公司上線8個月年化收入突破1.25億美元，處理超過147萬億token，創建超過8000萬台虛擬計算機——這套底層能力的研發周期，遠早於其2025年6月遷冊新加坡。在監管的視角下，"什麼時間、以什麼方式、把哪些東西轉出去"，比"現在公司註冊在哪"重要得多。

作為Manus創始人，肖弘個人在這場交易里的處境同樣棘手。按照原本的收購協議，Meta給出的Offer不僅指向公司層面的整合，也包括他本人出任Meta副總裁、向COO哈維爾·奧利文匯報的安排。如今交易被要求撤銷，公司層面和個人層面的兩條路徑，都被同一道決定切斷。

與此同時，據此前報道，早在2025年5月，美國財政部就已經對Benchmark擬向Manus進行的投資開展審查——這是拜登簽署反向CFIUS規則（即《對外投資安全計劃》OISP）以來，美方公開報道的首例審查行動。如今Manus一邊面對中國監管的禁止決定、要求撤銷交易，另一邊Benchmark在美國側的OISP合規問題也並未走完整套程序。

而作為Manus四輪融資全跟、被外界視為本次併購最大贏家的真格基金，其原本通過Manus獲得的"中國AI領域首個全球科技巨頭併購退出"的路徑，也將隨這道決定一同擱置。

原本設想的"Meta副總裁"身份能否兌現，目前Meta方面尚未回應。