人行釋政策寬鬆信號 四大重點工作配合「十五五」

「2025金融街論壇年會」昨日（27日）在北京開幕，三大中央金融監管部門負責人均出席並作主題演講。中國人民銀行行長潘功勝在年會上釋放多重政策信號，包括宣布恢復公開市場國債買賣操作，明確維持適度寬鬆貨幣政策立場，並首次透露將研究實施一次性的個人信用救濟政策，對疫情期間小額違約已還款者的信用紀錄予以修復。這些舉措標誌着中國在複雜國內外形勢下，正通過更精準、更協同的宏觀政策組合拳，為經濟回升向好營造穩健的貨幣金融環境。

本屆年會是中共二十屆四中全會後，經濟金融領域首次舉辦的國家級、國際性論壇，中央金融管理部門「一把手」為首次集體亮相，有一系列重要金融政策將在年會期間發布。除潘功勝外，國家金融監督管理總局局長李雲澤，中國證監會主席吳清，以及中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新出席並作主題演講，介紹貨幣政策落實情況、深化資本市場改革、資本市場高質量發展等內容，並透露下一步金融工作的具體思路。

潘功勝在開幕式上表示，人行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，實施好適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，提供短期、中期、長期流動性安排，保持社會融資條件相對寬鬆。同時，繼續完善貨幣政策框架，強化貨幣政策執行和傳導。

二十屆四中全會審議通過的「十五五」規劃建議稿提出，要構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系。潘功勝對此透露四個重點工作方向。第一，更好覆蓋宏觀經濟運行和金融風險的關聯性；第二，更好覆蓋金融市場的運行。需要根據金融市場的發展變化，不斷拓寬宏觀審慎管理的覆蓋範圍，增強金融體系的韌性；第三，更好覆蓋系統重要性金融機構。需要全面評估認定系統重要性銀行、保險等金融機構和金融基礎設施，在常規監管基礎上，實施與其系統重要性程度相匹配的附加監管措施；第四，更好覆蓋國際經濟和金融市場風險的外溢影響。需要把握好內部均衡和外部均衡的關係，動態評估、有效應對主要經濟體貨幣政策、貿易政策、主權債務風險和地緣政治等對中國金融市場運行的影響。

潘功勝表示，去年，人行落實中央金融工作會議部署，在二級市場開展國債買賣操作。這是豐富貨幣政策工具箱、增強國債金融功能、發揮國債收益率曲線定價基準作用、增進貨幣政策與財政政策相互協同的重要舉措，也有利於中國債券市場改革發展和金融機構提升做市定價能力。實踐中，人行根據基礎貨幣投放需要，兼顧債券市場供求和收益率曲線形態變化等情況，靈活開展國債買賣雙向操作，保障貨幣政策順暢傳導和金融市場平穩運行。「今年初，考慮到債券市場供求不平衡壓力較大、市場風險有所累積，人行暫停了國債買賣。目前，債市整體運行良好，人行將恢復公開市場國債買賣操作。」潘功勝說。

談及虛擬貨幣話題，潘功勝回應稱，近年來，市場機構發行的虛擬貨幣特別是穩定幣不斷湧現，但整體還處在發展早期。國際金融組織和中央銀行等金融管理部門對穩定幣的發展普遍持審慎態度。2017年以來，人行會同相關部門先後發布多項防範和處置境內虛擬貨幣交易炒作風險的政策文件，目前這些政策文件仍然有效。下一步，人行將會同執法部門繼續打擊境內虛擬貨幣的經營和炒作，維護經濟金融秩序，同時密切跟蹤、動態評估境外穩定幣的發展。

為幫助個人加快修復信用紀錄，同時發揮違約信用紀錄的約束效力，潘功勝透露，人行正在研究實施一次性的個人信用救濟政策，對於疫情以來違約在一定金額以下且已歸還貸款的個人違約信息，將在徵信系統中不予展示。這項計劃於明年初執行。對於數字人民幣發展方面，潘功勝表示，人行將進一步優化數字人民幣管理體系，研究優化數字人民幣在貨幣層次中的定位，支持更多商業銀行成為數字人民幣業務運營機構。