繼續強勢！全球對沖基金搶貨港股單日飆千三點

港股踏入第四季延續強勢，恒指昨連升第6日，再爆升逾1,300點。雖然國慶節長假A股休市「北水」暫停，但港股仍繼續受惠內地「政策組合拳」提振，昨再漲1,310點或6.2%，收報22,443點，是20個月新高。成交額維持超高水平，達到4,341億元歷史第三高。據高盛等外資大行指出，內地遠超預期的刺激措施推動投資風向轉變，近年低配中國股市的全球對沖基金，上周買入中資股的金額創有紀錄以來單周新高，不僅是對沖基金和投機客，許多外國長期投資者現在也擔心錯失良機。有市場人士稱，亞太區股市普遍向下，尤其是日股近日表現較差，相信外資基金已換馬至大中華區股市。近日港元匯率偏強，昨日港匯升穿7.77，曾報7.7631是近兩年最強，正反映資金流入。

高盛的報告指，在內地以遠超預期的刺激措施推動下，全球對沖基金紛紛湧入中國股市，上周錄得2016年開始有紀錄以來最強勁的買盤，大量投資者急劇加大對中國配置。該報告指出，買盤主要集中在消費、工業、金融及信息技術相關股份；能源股是唯一被對沖基金小幅拋售的板塊。路透引述投資者和分析師表示，在低迷的經濟前景和地緣政治緊張局勢下，減持中國股票一直是過去幾年最大的「共識交易」，但現在風向正在轉變，「不僅是對沖基金和投機客，許多外國長期投資者現在也擔心錯失良機。」

紐約梅隆銀行亞太地區高級市場策略師Wee Khoon Chong指出，「我們看到在進入中國國慶長假之際，對中國股票的購買興趣大幅上升，這是令人鼓舞的，表明在長期資金流出之後，全球投資者對中國的情緒可能發生轉變。外國長期投資者從上周四開始強勁買入，表現出明顯的情緒轉變。」

根據LSEG理柏數據，專注於中國股票的ETF，在9月的最後3個交易日中獲得24億美元的資金流入，年初至9月25日期間則錄得27億美元資金流出。換言之，全年流出的資金幾乎在過去短短數日回流。分析師指出，情況表明在長期資金流出後，全球投資者對中國的投資情緒可能發生轉變。

全球最大資產管理公司貝萊德近日也「轉軚」唱好中國股市，將投資評級上調至「增持」。貝萊德去年9月將中國股票評級下調至「中性」，但在最新一周的觀點中，已經將評級上調至適度「增持」。該行指，考慮到中國政府推出各種重大財政刺激措施，且中國股市相對其他主要市場，仍處於歷史低位，將可能吸引大量投資者重新進場，故該行認為短期內可適度加碼中國股票。

不過，貝萊德指出，長期來看，中國仍面臨結構性挑戰，例如房價下跌一直是中國經濟增長緩慢和通縮的主因，若財政刺激政策的成效令人失望，或貿易限制再升級，該行可能會再調整看法，暫時該行繼續維持審慎態度。

思睿集團首席經濟學家洪灝指出，在過去6天裏，港股連續上漲的勢頭是史無前例的，尤其在缺乏「北水」下仍有高額成交，顯示外資重回港股市場。當中他較看好券商和內房板塊，市場亦選擇相信政策能逆轉房地產頹勢。若今次的「組合拳」能真正推動內地經濟持續復甦，明年香港新股市場可重拾動力。

香港股票分析師協會副主席郭思治對傳媒稱，大市在短短14個交易日內已累升逾5,000點，步伐急促，但目前大市交投暢旺，在大型動力支持下，走勢上仍處繼續尋頂格局。但10月上旬升勢過急，到中旬時升勢或難以持續。他解釋指，因今次升浪是由政策及資金主導，一旦資金的入市態度稍見審慎，大市即會出現回吐行情。