昨起在港也主要上市 阿里巴巴晉港股通在即料吸逾1100億北水

2019年在香港聯交所作第二上市的阿里巴巴（9988），自願將公司第二上市地位變更為主要上市地位的轉換於昨日生效，今後作為港美兩地雙重主要上市企業，將有資格晉身港股通名單，預計會有大量「北水」流入阿里的港股。在聯交所上市的阿里普通股，以及於紐交所上市的美國存託股份，將可持續轉換。高盛之前預計，阿里變更為在港主要上市後，最快在9月9日將可被納入港股通名單，可能會為該股帶來150億至160億美元（約1,170億至1,248億港元）的潛在資金淨流入。

摩根士丹利和高盛等多家機構研報指出，完成香港雙重主要上市後，阿里有望獲納入港股通，可擴大投資者基礎，提高公司港股流動性，並為投資者在公開市場繼續持有和交易阿里股票提供更大的靈活性。

市場人士也普遍預期，阿里成為港美雙重上市公司，將有助其每日成交進一步活躍。根據機制，該股獲納入港股通後，內地投資者便可以循港股通買入，由於阿里的市值超過1.5萬億元，勢將刺激阿里的股份成交。以騰訊（0700）為例，騰訊昨日的成交金額約55億元，北水買賣成交逾25億元，即來自北水的交投便近45%。美團（3690）昨日的成交金額約45億元，北水買賣亦接近10億元，佔比則達到22%。阿里昨日成交約30億元，按30%的比例計算，阿里的成交日後可能因為北水而再增加約10億元，使全日交投升至40億元。

股票分析師協會理事連敬涵認為，阿里作為內地最大的電商平台之一，由於沒發行A股，內地資金可透過港股通來買入阿里股份，但其近期業績不算特別吸引，初期未必能吸引北水蜂擁入貨。他強調，阿里來港作主要上市，不代表其基本業務表現變得更好，僅僅是主要上市地點加入了香港。事實上，該股來港作主要上市的消息早已被消化，故他表示，現階段並非入市該股的理想時機。但長遠來說，未來阿里被納入人民幣櫃台後，將可方便規避匯率風險的內地投資者，以人民幣入貨，或為阿里吸納新股東。

資料顯示，北水對騰訊持倉貨值為3,557億元，佔總市值的10%；對美團持倉貨值為838億元，佔總市值的13%。假設阿里情況相若，北水買入阿里的規模便可能達到1,500億元。北水佔港股的日均成交，由去年的29%，增至今年的34%，淨吸資同期再增4,564億元，令北水對港股通的整體持倉市值達2.88萬億元。若北水買入阿里的比例符合上述預期，內地資金便會在短時間內，持有港股的市值將升至3萬億元，佔港股總市值31.5萬億元的一成。

不過，亦有市場人士擔心，目前市況偏弱，不明朗因素眾多，阿里即使晉身港股通，亦只可能引發北水沽出騰訊、美團等股份，來買入阿里巴巴，實際新增資金可能沒預期般多。